2016年6月30日,經(jīng)中國(guó)監(jiān)管部門(mén)同意,中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”)發(fā)布的《私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答(十)》,明確了境外機(jī)構(gòu)可以通過(guò)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立獨(dú)資或合資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)(“外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)”),開(kāi)展私募證券投資基金管理業(yè)務(wù)。

首先,我們需要明確的是,此處的外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)與之前我們文章中提及的QDLPQFLP并非一件事情。QDLPQFLP本身是指代一種基金的類型,這類基金的管理人可以是外資,亦可以是內(nèi)資。同時(shí),這類基金可以是投資于公司股權(quán)的,亦有可以投資于證券市場(chǎng)的。簡(jiǎn)而言之,在本文中,我們只討論設(shè)立于中國(guó)境內(nèi),股權(quán)結(jié)構(gòu)中有外國(guó)機(jī)構(gòu),募集中國(guó)投資者的錢(qián),投資于境內(nèi)外證券市場(chǎng)的管理機(jī)構(gòu)該滿足何種要求?

1. 組織形式要求

外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)采取公司形式,而不得采取合伙企業(yè)形式。

2. 地域限制要求

外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)的境外股東所在國(guó)家或者地區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu),應(yīng)已與監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)簽訂了證券監(jiān)管合作諒解備忘錄(“MOU”)。目前,監(jiān)管部門(mén)已與67個(gè)國(guó)家或者地區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽訂了MOU。

3. 境外股東要求

外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)的境外股東,必須為所在國(guó)家或者地區(qū)金融監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)或者許可的金融機(jī)構(gòu)。各類控股公司、SPV等非持牌機(jī)構(gòu)不得作為外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)的境外股東。

中基協(xié)《私募基金登記備案相關(guān)問(wèn)題解答(十)》中未對(duì)“境外股東”是否包括“間接境外股東”給出結(jié)論,但從監(jiān)管角度出發(fā),上海滬紫律師事務(wù)所劉鵬團(tuán)隊(duì)律師認(rèn)為,這一包含是理所應(yīng)當(dāng)?shù)摹?

4. 境內(nèi)行動(dòng)要求

外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)獨(dú)立進(jìn)行投資決策,不得通過(guò)境外機(jī)構(gòu)或者境外系統(tǒng)下達(dá)交易指令。

外資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開(kāi)展私募證券基金管理業(yè)務(wù),需在境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu),在境內(nèi)非公開(kāi)募集資金,投資境內(nèi)資本市場(chǎng),為境內(nèi)合格投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù),不涉及跨境資本流動(dòng)。

以上,即是外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)若想在中國(guó)獲得批準(zhǔn)并開(kāi)展業(yè)務(wù)所應(yīng)當(dāng)具備的條件,而在外資私募證券基金管理機(jī)構(gòu)中外資持股比例的限制方面,隨著第七輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(2015年6月23日)、第七次中英經(jīng)濟(jì)財(cái)金對(duì)話(2015年9月21日)、第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話(2016年6月6日)關(guān)于對(duì)外開(kāi)放的承諾,監(jiān)管部門(mén)、基金業(yè)協(xié)會(huì)于2016年6月宣布符合條件的外資私募證券基金管理人,可以在中國(guó)大陸境內(nèi)開(kāi)展私募證券投資基金管理業(yè)務(wù),不受之前最高不能超過(guò)49%的比例約束限制。

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